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中泰证券:山西国改有望进入加速阶段 建议关注西山煤电

发布时间:2019-06-24 11:06    来源媒体:财华智库网

中泰证券发布研报,上周,煤炭板块上升3.2%,沪深300指数上升4.9%,煤炭板块表现弱于大盘。动力煤:产地方面,整体产量供应比较稳定,后续受安监以及煤管票限制,煤价跌幅有望收窄。港口方面,上周全国性降雨抑制用电和水泥需求,同时加重水电对火电的替代导致需求端仍旧疲软,上周煤价上涨主要源于对进口煤政策收紧的预期。未来随着天气转热、下游耗煤量稳步提升,下游预计将维持常态补库,短期动力煤价预计涨幅收窄,建议持续关注进口煤政策。焦煤:供给端,近期山西部分地区矿井持续复产导致供给进一步释放;需求端,下游焦企环保限产力度加大导致开工率下降叠加下游焦价下跌,焦企普遍放缓采购,倒逼煤矿降价,短期炼焦煤价格承压,下探概率较大。焦炭:目前钢价持续下行导致钢厂利润不佳,加之库存持续回升,后续预计继续倒逼焦炭降价,焦炭价格短期存在进一步下跌可能。

上周盘指表现较为强势的原因有二,其一是国际贸易因素有望趋于缓和提振市场情绪,其二则是对于美联储降息预期的持续强化。从当前时点看,资本市场政策、国际贸易因素、美联储降息等方面均呈现出不同程度的积极信号叠加A股纳入富时罗素指数将于下周生效,外资进场仍是大势所趋,A股市场有望迎来新一轮较长级别的估值修复,后续板块机会仍主要来源于估值端的提升。

在历经两年多时间的摸底和准备后,该行认为山西煤炭企业集团混改(资产注入或整体上市)有望进入加速阶段,建议持续关注。主要看好长协占比高或产量有增长的标的:陕西煤业(601225-CN)、中国神华等(601088-CN),高弹性标的建议关注:兖州煤业(600188-CN)、恒源煤电(600971-CN),同时焦煤股建议关注:淮北矿业(600985-CN)、潞安环能(601699-CN)以及有望受益于山西国改标的:西山煤电(000983)(000983-CN)、以及煤炭供应链标的瑞茂通(600180-CN)。

风险提示:经济增速不及预期;政策调控力度过大;可再生能源替代等。



(责任编辑:finet)

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